洞見、金融和出版的三合一王者，是如何形成？

今天偶然看了一下中國人最熟悉的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)，發(fā)現(xiàn)了一連串驚人的商業(yè)情報(bào)歷史。

1860年商人普爾Poor推出《鐵路與航運(yùn)簡史》為日漸興盛的美國鐵路與河運(yùn)提供更好的洞見。

1888年，教師麥格勞推出《鐵路電器》雜志。這個(gè)日后的商業(yè)出版巨頭，在成立二十多年后收購了另外一個(gè)叫做希爾的人所成立的出版社。麥格勞和希爾，這兩個(gè)成功的出版人名字從此連接在一起。

1896年，美國記者道瓊斯Dow本人推出面向投資使用的道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)DJI。1916年，普爾出版社則推出了第一個(gè)評級指數(shù)。人們正在從優(yōu)秀企業(yè)在股市的平均表現(xiàn)，來獲取對財(cái)富走向的判斷。

至此，未來100年后他們將主宰出版-金融-咨詢的業(yè)務(wù)，在各自獨(dú)立的領(lǐng)域，隨著繁盛的美國商業(yè)蒸汽而開始嶄露頭角。

混沌初開，各自都有寬廣的路。

1941年二戰(zhàn)暴風(fēng)雨中，標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)出版社S與普爾P出版社合并。那是一個(gè)數(shù)學(xué)大放異彩的時(shí)代，為了迎戰(zhàn)雷達(dá)掃描、炮彈彈道精度和密碼破譯，數(shù)學(xué)作為最基礎(chǔ)的學(xué)科為應(yīng)用提供了廣闊的陣地。統(tǒng)計(jì)學(xué)也開始成為一門顯學(xué)，美國質(zhì)量大師戴明就是在二戰(zhàn)的人口普查中，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)學(xué)的應(yīng)用而初出茅廬。而這次收購，讓S&P開始[敏感詞]性地粘連在一起。

1957年，成為金融信息化的里程碑。這一年，全球標(biāo)普指數(shù)S&P500建立起來。它第一次實(shí)現(xiàn)了計(jì)算機(jī)與金融的融合。計(jì)算機(jī)也終于在[敏感詞]這個(gè)大金主之外，找到了最好也是最穩(wěn)定的寄主。從而金融財(cái)富的嘯聚，也為計(jì)算機(jī)行業(yè)提供了源源不斷的鮮血注入。銀行、金融都是IT行業(yè)幾乎最慷慨的甲方。

縱橫的大路遲早會(huì)交匯的，這些大路讓世界變得四通八達(dá)。1962年麥格勞?希爾出版社收購了S&P標(biāo)準(zhǔn)普爾。

在1999年標(biāo)準(zhǔn)普爾公司與摩根士丹利公司，聯(lián)合創(chuàng)建了全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)GICS（Global Industrial Classification Standard）。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也是源自美國政府的標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)代碼SIC（Standard Industrial Code）。這個(gè)分類，使得工業(yè)體系跟金融服務(wù)對象有了緊密的連接。這也讓GICS成為[敏感詞]的行業(yè)分類體系。當(dāng)然，二十年過去，當(dāng)前這一體系似乎也有點(diǎn)搖搖欲墜，無法適應(yīng)當(dāng)前以數(shù)字化和服務(wù)業(yè)化為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體系。

2009年底，麥格勞希爾出版社有一個(gè)難堪的決定，它迎來了“正確的決策，傷感的決定”。它將除《財(cái)富》、《福布斯》之外的三大商業(yè)期刊之一的《商業(yè)周刊》，出售給另外一家金融資訊的巨頭彭博社。《商業(yè)周刊》受盡企業(yè)家的推崇，但它的存在并不符合這個(gè)公司金融服務(wù)的戰(zhàn)略。

為了商業(yè)服務(wù)而似乎嘗試挑戰(zhàn)一切。它居然調(diào)低美國國家信用指數(shù)，這讓它官司纏身。但麥格勞希爾卻是越戰(zhàn)越勇。在2012年，它將標(biāo)準(zhǔn)普爾與芝加哥商品交易集團(tuán)CME旗下的道瓊斯指數(shù)部門，成立合資公司。隨后則進(jìn)一步收縮，只保留麥格勞希爾金融業(yè)務(wù)，立刻出售旗下的教育出版業(yè)務(wù)，它的教材應(yīng)該是中國數(shù)十萬計(jì)的托福、GRE的莘莘考生手中的寶書。

在2016年，公司正式更名為S&P Global。麥格勞希爾這個(gè)名字，徹底退出歷史舞臺(tái)。

剩下的收購都是陣地鞏固，似乎都是枝節(jié)消息，但絕非無足輕重。2018年它收購了大數(shù)據(jù)分析公司Kensho，可謂中規(guī)中矩的想法。金融分析，一開始就跟數(shù)學(xué)、IT技術(shù)緊密捆綁在一起。

但它在同年收購Panjiva則意味深長。這是一個(gè)供應(yīng)鏈智能感知公司。這次收購，意味著金融的洞察力，將下沉到對日常每艘輪船每輛卡車的監(jiān)視。

分析師們固然需要最快速度了解爆炸性新聞的第一現(xiàn)場，但更需要了解新聞事件背后所糾纏的細(xì)節(jié)，細(xì)節(jié)決定了危機(jī)持續(xù)的時(shí)間和反轉(zhuǎn)的節(jié)點(diǎn)。這一刻，供應(yīng)鏈正在迎來金融的垂青，黃金般的光線開始照耀在供應(yīng)鏈那密密麻麻的節(jié)點(diǎn)上。

2019年標(biāo)準(zhǔn)普爾收購了位于荷蘭鹿特丹的荷寶公司Robeco，這是一家在美國大蕭條時(shí)期成立的國際資產(chǎn)管理公司，自然非常專注于可持續(xù)發(fā)展。早在二十年前的1999年，彼時(shí)的道瓊斯和荷寶就共同推出了可持續(xù)發(fā)展指數(shù)。這個(gè)指數(shù)在2021年進(jìn)一步發(fā)展成為全球ESG信息（環(huán)境、社會(huì)和治理）的關(guān)鍵來源。

受到雙碳的拉動(dòng)，每個(gè)企業(yè)都知道ESG很重要。但這個(gè)以前看上去更像是一個(gè)好企業(yè)社會(huì)責(zé)任的道德獎(jiǎng)?wù)拢F(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)跟金融、投資和信用服務(wù)緊密綁定在一起。ESG將重新定義人們對一個(gè)好公司的期待。

洞察力是所有金融分析師的[敏感詞]天花板。如果沒有洞見加入，金融的觀察力從何而來？這就可以解釋這起發(fā)生在2020年規(guī)模最大的一筆企業(yè)收購案。12月，標(biāo)普全球S&P Global打算以410億美元的代價(jià)收購IHS Markit。

IHS Markit絕非小輩，它是在2020年收入達(dá)到42億美元的超級信息服務(wù)的大鱷。美國商業(yè)研究機(jī)構(gòu)IHS是全球信息服務(wù)的霸主，中國每一個(gè)大學(xué)、出版社都是它文獻(xiàn)服務(wù)的受益者。

而IHS在出版社文獻(xiàn)服務(wù)等量齊觀的對手，就是路透社旗下的知識(shí)產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)和科學(xué)信息業(yè)務(wù)，后者擁有大名鼎鼎的SCI指數(shù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)在2016年被出售給外行人，一時(shí)間學(xué)術(shù)界一片蒼涼之聲。金融服務(wù)和科學(xué)與教育服務(wù)，二者似乎不相兼容。2013年麥格勞希爾將如日中天的出版教育業(yè)務(wù)的出售，跟這次路透社的狠心，如出一轍。

IHS最早源自1959年，是給航空工程師提供微膠卷的數(shù)據(jù)庫服務(wù)，那個(gè)時(shí)候重要信息還都是以膠卷的形式存在。這也解釋了它跟航空工業(yè)為何有著密切的聯(lián)系。它提供的ESDU數(shù)據(jù)庫是航空界的金標(biāo)準(zhǔn)。最早來自二戰(zhàn)英國航空協(xié)會(huì)的工程師數(shù)據(jù)，它為制造業(yè)尤其是航空提供了可靠的驗(yàn)證過的工程數(shù)據(jù)。中國制造的軟肋是可靠性，因?yàn)橐粋€(gè)產(chǎn)品最缺的就是工程數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)都是來自無比昂貴的實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)的反復(fù)認(rèn)證。這些經(jīng)過驗(yàn)證的數(shù)據(jù)，都是一捆一捆錢燒出來的。一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)要經(jīng)過嚴(yán)苛的燃?xì)鈱?shí)驗(yàn)，那些沒完沒了燃燒的燃?xì)馐且还P昂貴的開支。

IHS還擁有軍火商最為知名的《簡氏防務(wù)周刊》，后者是各國政府和[敏感詞]了解全球軍備走向的必備刊物。IHS同時(shí)在石油勘探方面提供了無與倫比的能源洞察力。

IHS在2016年以55億美元的天價(jià)收購了英國金融服務(wù)商Markit。后者需要向強(qiáng)者靠攏，合并取暖，對抗越發(fā)膨脹的彭博新聞社——這個(gè)巨頭我們最好另外再花費(fèi)時(shí)間去破解它的奧秘，此刻還是讓它的故事先沉睡一會(huì)兒。

而現(xiàn)在IHS Markit也被S&PG所收購。這突顯出了一點(diǎn)，在由海量信息交易算法所主導(dǎo)的金融市場中，掌握文獻(xiàn)和數(shù)據(jù)之上的洞見，才是更為關(guān)鍵的勝負(fù)手。

算法吞噬一切，洞見引導(dǎo)算法。

二戰(zhàn)德國潛水艇正在肆意攻擊往返商船艦隊(duì)的時(shí)候，英國軍隊(duì)似乎突然掌握了德軍指揮部所有的指令。功臣又是數(shù)學(xué)，英國數(shù)學(xué)家圖靈識(shí)破了德軍似乎牢不可摧的“啞謎機(jī)”密碼。這其中最關(guān)鍵的是貪心算法。“貪心”二字，其實(shí)就是提供了全局觀瞻的洞見，預(yù)設(shè)判斷規(guī)則，從而擺脫了此前四處蔓延而緩慢費(fèi)力的窮盡算法。德國指揮部在數(shù)學(xué)家面前，成為透明小屋里忙碌而可笑的人。

當(dāng)然為了通過反壟斷法，各自都要清理自己的業(yè)務(wù)。2021年底，標(biāo)普全球以近20億美元將其證券數(shù)據(jù)解決方案提供商CUSIP，出售給美國的金融數(shù)據(jù)服務(wù)公司輝盛FDS公司；而IHS將以2.95億美元的價(jià)格將其石油化學(xué)品業(yè)務(wù)出售給新聞集團(tuán)。在與合并無關(guān)的更早時(shí)候，2019年8月，IHS Markit將部分科技研究產(chǎn)品出售給Informa公司，并成為Omdia的一部分。當(dāng)下芯片、顯示器與自動(dòng)化方面的市場份額，都可以從這家獲得。但這些，已經(jīng)是信息服務(wù)按照最原始的樣子在支流中流淌，這是難得單純的行業(yè)信息服務(wù)，但世界已經(jīng)不是這個(gè)樣子了。

當(dāng)國內(nèi)文獻(xiàn)服務(wù)商如知網(wǎng)，用最原始的方式在電子化刊物提供最初級的檢索和查找，它看上去跟IHS的文獻(xiàn)服務(wù)有著很多相似之處。

當(dāng)國內(nèi)財(cái)經(jīng)人員在使用WIND咨詢提供服務(wù)的時(shí)候，它的確看上去很像中國版Bloomberg。

當(dāng)國內(nèi)出版社在前幾年經(jīng)受了電子書的激烈沖擊，但結(jié)果卻是屹立不倒。

孤立看過去，一切都還好。

但是，整個(gè)世界的信息服務(wù)版圖已經(jīng)徹底地重新粉刷了一遍。原來的縫隙再難找到。那些看上去不應(yīng)該在一起的業(yè)務(wù)，已經(jīng)融合完畢成為一體。

金融服務(wù)拼的是什么？并非只是新聞、數(shù)據(jù)和曲線。而大數(shù)據(jù)也不過只是手段，一切高明的行動(dòng)都來自穿越繁雜表象的洞察力：無與倫比的洞察力和敏捷先發(fā)一步的行動(dòng)。

這是商業(yè)情報(bào)的天下。

全球的商業(yè)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)正在發(fā)生激烈的變形、融合。這一切就在眼皮子底下。日本經(jīng)濟(jì)新聞社也早已不是正常理解的新聞社，它擁有日本知名度[敏感詞]的股價(jià)指數(shù)Nikkei225。而它對金融服務(wù)的滲透，超過了人們的想象。如果多看一眼，可以發(fā)現(xiàn)英國[敏感詞]的金融時(shí)報(bào)FT，已經(jīng)在2015年被培生教育出版集團(tuán)以13億美元賣給了日經(jīng)新聞。而FT的收入已經(jīng)達(dá)到了11億美元。日經(jīng)新聞已經(jīng)成為全球最大的財(cái)經(jīng)媒體之一。通過收購《金融時(shí)報(bào)》，日本急于向英語讀者輸出數(shù)據(jù)價(jià)值觀和洞見。

收拾干凈，2022年3月，標(biāo)普全球與HIS正式合并，后者成為標(biāo)普全球的一部分。金融分析、出版、咨詢這三位一體的巨無霸，開始露出鋒利牙齒。這種無死角的商業(yè)情報(bào)聯(lián)動(dòng)的威力，是很容易感受出來的。例如標(biāo)普全球普氏能源資訊（S&P Global Platts），就可以將IHS Markit提供的航運(yùn)情報(bào)覆蓋在船舶跟蹤、港口數(shù)據(jù)和貿(mào)易物流等信息納入其中。世界那些所有繁雜的現(xiàn)象，哪怕是一艘油船的意外拋錨，都可能引起金融街的波動(dòng)。這才是真正的數(shù)據(jù)石油，真石油和數(shù)據(jù)石油相得益彰。而蝴蝶效應(yīng)所引起的風(fēng)暴，無論是風(fēng)暴還是蝴蝶本身，以及二者的關(guān)聯(lián)，都會(huì)被迅速捕捉和密碼破解。快人一步，財(cái)富先到。

這一切，商業(yè)又回來了遙遠(yuǎn)的運(yùn)河時(shí)代。十九世紀(jì)八十年代，鐵路開始興旺成為大物流的主角，美國內(nèi)湖五大湖為支撐的河運(yùn)航運(yùn)體系正在呈現(xiàn)一點(diǎn)頹勢。芝加哥城，作為河運(yùn)中心和鐵路樞紐一舉成為貨物港口中心。而芝加哥農(nóng)產(chǎn)品的交易商們正在從一噸噸黃油一噸噸雞蛋中，悟出了虛擬貨品期貨交易的奧秘。脫胎于農(nóng)產(chǎn)品交易所的芝加哥商品交易集團(tuán)CME，已經(jīng)在為期貨制定價(jià)格。

物流歡暢地從四面八方來，又到四面八方去，而物流中轉(zhuǎn)站則是財(cái)富的起點(diǎn)。

而那些看透物流背后信息不對稱性的企業(yè)家，則另辟蹊徑，從出版雜志開始提供信息服務(wù)，并終身以速度為敬。這些記者、出版人成為金融大鱷背后的無冕之王。

信息情報(bào)，則成為金融服務(wù)終身的伴侶。速度秒殺一切遲緩的行動(dòng)者，而洞見，則為那些在黑山夜嶺中挖掘財(cái)富者提供了貪婪的光芒。情報(bào)之王，不動(dòng)聲色，它在叢林萬山的[敏感詞]之上。不知何時(shí)，金融信息服務(wù)的中國奇兵，會(huì)出現(xiàn)在那個(gè)方向。